☕ Nessun Dividendo, Nessun Accordo—Per Ora

February 24, 2025

"Se stai cercando di scegliere tra due teorie e una ti dà una scusa per essere pigro, probabilmente l'altra è quella giusta." — Paul Graham

Buon Lunedì! UnitedHealthcare si ritrova sotto i riflettori, oggetto di un'indagine del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti per le pratiche di fatturazione dei suoi servizi Medicare. La gigante dell'assistenza sanitaria ha anche proposto ai suoi dipendenti un piano di uscita volontaria e il valore delle sue azioni è sceso del 23% negli ultimi tre mesi.

Hooters, la più famosa catena di ristoranti americani è al lavoro con i creditori per un piano di ristrutturazione che potrebbe portare a una dichiarazione di fallimento. Elon Musk ha inviato una email provocatoria agli impiegati governativi chiedendo "Cosa hai fatto la scorsa settimana?" con il suo DOGE, ma alcuni dipartimenti, come quello della Difesa, hanno consigliato ai loro dipendenti di ignorare la comunicazione.

Inoltre, questa settimana Wall Street vede l'emergere di nuovi miliardari nel settore del credito privato e Nvidia annuncerà i suoi risultati finanziari mercoledì 26 febbraio.

CAFFÈ DEL GIORNO

Buffet Rilascia la sua Lettera Annuale

Berkshire Hathaway ha accumulato un record di 321,4 miliardi di dollari tra contanti e titoli di stato, causando perplessità tra gli investitori. Tuttavia, Warren Buffett li ha rassicurati affermando che il suo interesse per le grandi imprese rimane forte.

Nonostante un incremento del 3,6% nel contante nel ultimo trimestre, e critiche riguardo a tale accumulo, Buffett ha sottolineato che la maggior parte degli investimenti rimane in azioni. Anche se il valore delle azioni detenute da Berkshire è calato l'anno scorso, le attività operative — come ferrovie e assicurazioni — si sono rafforzate. Buffett non accumula liquidità per paura, ma perché non ha trovato investimenti adeguati.

Inoltre, dal 2019, Berkshire ha aumentato gli investimenti in cinque società di trading giapponesi, ottenendo la fiducia di queste aziende e superando il limite iniziale del 9,9% delle quote.

Berkshire non ha distribuito dividendi dal 1967 e Buffett non ha effettuato riacquisti di azioni per il secondo trimestre consecutivo, indicando che non vede le azioni di Berkshire come convenienti. Nel 2024, l'azienda ha contribuito con 26,8 miliardi di dollari in tasse federali, il 5% del totale delle tasse sul reddito delle società negli USA.

Berkshire ha realizzato un profitto di 89 miliardi di dollari nel 2024, e i guadagni operativi sono aumentati a 47,4 miliardi. Le azioni sono cresciute del 5,6%, battendo il guadagno dell'2,2% dell'S&P 500. Buffett invita gli azionisti a essere pazienti e a fidarsi del processo, ricordando che le buone imprese superano il contante a lungo termine.

ANDAMENTO DEL MERCATO

Riepilogo dei Mercati

Mercati in Ritirata a Fronte di Preoccupazioni sulla Crescita

Le azioni statunitensi hanno registrato un ritiro venerdì a causa di dati PMI meno favorevoli del previsto e un calo del sentiment dei consumatori, alimentando preoccupazioni su una crescita rallentata. Questo ha innescato un rally nei titoli di stato, portando il rendimento dei Treasury a 10 anni al 4,4%.

Il Dow ha subito ulteriori pressioni a causa di un calo del 7% delle azioni di UnitedHealth, in seguito a un'indagine del Dipartimento di Giustizia, mentre il petrolio WTI è sceso oltre il 2% a $70 al barile, il più basso di quest'anno.

A livello internazionale, le azioni delle tecnologiche cinesi hanno registrato un balzo, con Alibaba che ha guadagnato il 14% dopo l'annuncio di utili solidi e piani per investimenti aggressivi in intelligenza artificiale, mentre i mercati europei hanno mostrato resilienza nonostante i deboli dati PMI dell'Eurozona.

Le performance degli utili sono state un punto luminoso, con l'S&P 500 sulla strada per la migliore crescita trimestrale degli utili degli ultimi tre anni, guidata da una forza diffusa nei settori finanziari, sanitari e immobiliari.

Tuttavia, l'incertezza politica persistente e la potenziale volatilità sottolineano l'importanza della diversificazione del portafoglio, in particolare poiché le azioni internazionali superano le performance e offrono valutazioni attraenti rispetto alle azioni statunitensi.

Principali Movimenti di Mercato

(+) Celsius Inc ($CELH) +28% dopo aver superato le previsioni di utili; segnalata un'acquisizione.

(–) UnitedHealth ($UNH) -7% a causa di un'indagine del DOJ segnalata.

(–) Hims & Hers ($HIMS) -26% dopo che la FDA ha annunciato la risoluzione della carenza del farmaco GLP-1, che permetteva a $HIMS di vendere più farmaci.

Deals Privati

  • Together AI, una startup di calcolo AI, ha raccolto $305 milioni.

  • Fluidstack, una startup di cloud computing, ha raccolto $200 milioni.

  • Mercor, una società di software per l'assunzione, ha raccolto $100 milioni.

  • Terra CO2, un'azienda di materiali da costruzione, ha raccolto $82 milioni.

  • Hightouch, una piattaforma di servizio clienti, ha raccolto $80 milioni.

  • Udaan, una compagnia di e-commerce B2B indiana, ha raccolto $75 milioni.

Earnings

  • Cosa osserveremo questa settimana:

    • Oggi: Domino's, Zoom, Hims & Hers.

    • Martedì: Home Depot, Cava, Instacart, AMC.

    • Mercoledì: Nvidia, Salesforce, Snowflake, Lowe's.

    • Giovedì: TD Bank Group, Dell.

  • Calendario completo qui

IL LIBRO DEL GIORNO

Zero to One

Scritto da Peter Thiel, il fondatore di Palantir e PayPal, offre una visione unica su come creare e scalare aziende di successo partendo da idee radicalmente nuove. Il libro si articola attorno al concetto che il vero progresso non deriva dal fare qualcosa di conosciuto, ma dall'esplorare territori inesplorati, creando così nuove tecnologie e opportunità di mercato.

Diviso in sezioni che coprono i principi fondamentali delle startup, le strategie per costruire un monopolio, e l'importanza della visione a lungo termine, Thiel enfatizza come le imprese di successo debbano evitare la competizione diretta per cercare invece di costruire qualcosa di così unico che nessun altro possa offrire lo stesso valore.

TERMINE DEL GIORNO

(Leverage) Leva Finanziaria

La leva finanziaria indica l'uso del debito (prestiti di denaro) per aumentare il potenziale rendimento di un investimento. Il concetto di leva è comune sia nelle operazioni aziendali che negli investimenti personali. Utilizzando la leva finanziaria, le aziende o gli individui possono espandere la loro capacità di investimento al fine di accedere a maggiori guadagni potenziali senza necessariamente aumentare il capitale proprio investito.

Tuttavia, mentre la leva finanziaria può amplificare i rendimenti in caso di successo degli investimenti, aumenta anche il rischio. Se gli investimenti non vanno come previsto, la leva può esacerbare le perdite, rendendo più difficile il rimborso del debito.

INSIGHT DEL GIORNO

Disagio

Oggi, ricorda a te stesso che rimanere nella tua zona di comfort, anche se allettante, può limitare il tuo potenziale e portare a una stagnazione.

Studi dimostrano che una felicità moderata—piuttosto che un'euforia costante—spesso correla con un maggior successo, in quanto incoraggia la propensione al rischio e la sfida personale.

Accogliendo il disagio e l'incertezza, apri le porte alla crescita: costruendo resilienza, fiducia e adattabilità, mentre scopri nuove opportunità e un senso di scopo più profondo.

Il progresso si trova appena oltre il confine della familiarità—fai oggi un piccolo passo verso ciò che ti sfida, sapendo che è un investimento nello sviluppo personale e professionale.